Economist influent al Şcolii austriece, care a castigat Premiul Nobel pentru economie în 1974 pentru teoria sa a ciclului de afaceri mulţi ani după acest organism de lucru părea să au fost infirmat de Keynes. Născut în 1899, Hayek a participat la Universitatea din Viena lui oraşul natal după primul război mondial. El a fost atras de socialism, până când el a citit un pionierat austriac economist, Ludwig von Mises, pe această temă, după care, a spus el, "lumea nu a fost niciodată acelaşi din nou". Hayek a susţinut că ciclul de afaceri provine de la crearea de credit extins de bănci, care a fost urmat de firme şi persoane face înşel investiţiilor capitale în producerea de lucruri pentru care piaţa se dovedeşte a fi mai mici (sau mari) decât se aştepta. Dar după un succes inițial entuziast, teoria ciclului de afaceri austriac pierdut în dezbateri politice Keynes pe teorie generală. După al doilea război mondial, Hayek a fost un lider membru al Chicago scoala cu Milton Friedman, printre altele. Hayek a fost un susţinător remarcat sistem de piaţă liberă şi un critic de planificare de stat. Cartea sa de 1944, drumul către servitute, anticipat căderea de economii de comanda care a căutat să suprime semnalele de preţ. Această predicţie a venit de la credinţa sa în limitele raţiunii umane şi a credinţei în capacitatea superioara capitalismul a face eficient utilizarea de informaţii limitate şi să înveţe prin încercare şi eroare. Opiniile sale, care ecou mâna invizibilă a lui Adam Smith, se spune că au inspirat piaţă liberă reformele economice întreprinse în anii 1980, Margaret Thatcher şi Ronald Reagan. A murit în 1992.